WACC - ตัวบ่งชี้ของค่าใช้จ่ายของเงินทุน ค่าใช้จ่ายของ WACC ทุน: ตัวอย่างและสูตรการคำนวณ

เศรษฐกิจตลาดสมัยใหม่ก่อให้เกิดการก่อตัวของมูลค่าทรัพย์สินให้กับองค์กรใด ๆ ดัชนีนี้จะถูกสร้างขึ้นภายใต้อิทธิพลของกระแสเงินสดต่างๆ ในหลักสูตรของกิจกรรมของ บริษัท จะใช้เงินทุนของตัวเองและยืม ทั้งหมดของกระแสเงินสดเหล่านี้เทลงในกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์แบบฟอร์ม

WACC - ตัวบ่งชี้ของค่าใช้จ่ายของแหล่งที่มาของเงินทุนของ บริษัท แต่ละ ซึ่งจะทำให้ประสิทธิภาพการทำงานที่เหมาะสมของรอบการทำงาน การควบคุมค่าใช้จ่ายของแหล่งที่มาของเงินทุนที่จะช่วยให้การเพิ่มผลกำไร เพราะสิ่งนี้เป็นปัจจัยสำคัญที่จำเป็นต้องเห็นจากนักวิเคราะห์ สาระสำคัญของวิธีการที่นำเสนอนี้จะได้รับการพิจารณาต่อไป

ภาพรวม

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. ค่าใช้จ่ายเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุน (WACC) - เป็นตัวบ่งชี้ซึ่งแรกเริ่มที่จะพิจารณานักวิเคราะห์ในช่วงกลางของศตวรรษที่ผ่านมา มันประกาศเกียรติคุณนักเศรษฐศาสตร์รู้จักกันดีเช่นมิลเลอร์และ Modigliani พวกเขาได้นำเสนอในการพิจารณาค่าใช้จ่ายเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุน ตัวบ่งชี้นี้จะถูกกำหนดและจนถึงขณะนี้ราคาของหุ้นของสินทรัพย์ขององค์กรแต่ละ

เพื่อประเมินแหล่งที่มาของเงินทุนในแต่ละที่จะดำเนินการลดมัน ด้วยวิธีนี้อัตราผลตอบแทนที่มีการคำนวณและจากนั้นในการทำกำไรของธุรกิจ นี้จะกำหนดจำนวนเงินขั้นต่ำของการชำระเงินสำหรับการใช้งานของนักลงทุนของทรัพยากรทางการเงินของ บริษัท ในกระบวนการขององค์กร

омпании определяется при оценке структуры капитала. ขอบเขตของดัชนี WACC ที่จะ ompanii มุ่งมั่นที่เมื่อมีการประเมินโครงสร้างเงินทุนของ ค่าใช้จ่ายมันจะไม่เหมือนกันสำหรับแต่ละประเภท นั่นคือเหตุผลที่ราคาจะถูกกำหนดโดยแหล่งเงินทุนที่แยกจากกัน อัตราผลตอบแทนจะมีการคำนวณสำหรับแต่ละประเภทแยกเป็นสัดส่วนของผู้ถือหุ้น ความแตกต่างระหว่างพารามิเตอร์เหล่านี้และค่าใช้จ่ายของสถานที่ของพวกเขาในการกำหนดมูลค่าของกระแสเงินสด ผลที่ได้รับจะถูกปรับลด

แหล่งเงินทุน

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. ต้นทุนของเงินทุน WACC ตัวอย่างและสูตรการคำนวณของการที่จะนำเสนอด้านล่างต้องใช้ความเข้าใจในองค์กรของเงินทุนของ บริษัท ฯ สถานที่ให้บริการการจัดการโดยองค์กรที่เป็นตัวแทนในด้านการใช้งานของยอดเงิน กองทุนที่มีรูปเงินเหล่านี้ (วัตถุดิบอุปกรณ์อสังหาริมทรัพย์และอื่นง.) ที่ระบุไว้ในแบบพาสซีฟ ทั้งสองฝ่ายอยู่เสมอสมดุลเท่าเทียมกัน ถ้ามันไม่ได้เป็นความผิดพลาดในงบการเงิน

แรกของทุก บริษัท จะใช้แหล่งที่มาของตัวเอง เงินเหล่านี้จะเกิดขึ้นในขั้นตอนของการจัดตั้งองค์กร ในปีต่อ ๆ มาทำงานที่นี่รวมเป็นส่วนหนึ่งของผลกำไร (เรียกว่าสะสม)

หลาย บริษัท ใช้เงินทุนที่ยืมมา จะแนะนำให้เลือกในหลายกรณี ที่สมดุลขณะเดียวกันรูปแบบอาจมีลักษณะเช่นนี้

0.9 + 0.1 = 1 ที่ 0.9 - ทุน 0.1 - เงินเครดิต

แต่ละประเภทการส่งได้รับการพิจารณาแยกการกำหนดค่าของมัน นี้จะทำให้มันเป็นไปได้ที่จะเพิ่มประสิทธิภาพโครงสร้างงบดุล

การคำนวณ

ดังกล่าวแล้ว WACC - ตัวชี้วัดของผลตอบแทนโดยเฉลี่ยต่อทุน สำหรับความหมายของมันใช้สูตรธรรมดา ในกรณีที่ง่ายที่สุดวิธีการคำนวณดังนี้

WACC = Ac * สำเนา + Cs * Ds ที่ Ds และ Ds - หุ้นร้อยละของทุนและตราสารหนี้ในโครงสร้างโดยรวม, สำเนาและ Cs - มูลค่าตลาดของทรัพยากรของตนเองและบัตรเครดิต

การบัญชีสำหรับภาษีรายได้ก็เป็นสิ่งจำเป็นที่จะเสริมสูตรข้างต้น:

WACC = Ac * CG (NP-1) + Dz * Cs ที่ NP - ภาษีเงินได้

นั่นคือสูตรส่วนใหญ่ที่ใช้กันทั่วไปผู้จัดการกับนักวิเคราะห์ ค่าใช้จ่ายเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเป็นตัวบ่งชี้ข้อมูลเมื่อเทียบกับราคาเฉลี่ยของเงินทุน

ลด

ситуации на рынке капитала. อัตรา WACC ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ในตลาดทุน เพื่อให้สามารถที่จะเกี่ยวข้องกับสถานะที่แท้จริงของกิจการของ บริษัท ที่มีแนวโน้มในปัจจุบันสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่อัตราคิดลดที่ใช้

การใช้งานของแหล่งที่มาของเงินทุนสำหรับ บริษัท แต่ละมาในราคาที่ จ่ายเงินปันผลให้ผู้ถือหุ้นและเจ้าหนี้ - ดอกเบี้ย อัตรานี้สามารถแสดงเป็นอัตราส่วนหรือในรูปแบบที่เป็นตัวเงิน ส่วนใหญ่มักจะค่าใช้จ่ายในการจัดหาเงินทุนแหล่งที่มาอยู่ในรูปแบบที่น่าสนใจ

ค่าใช้จ่ายของเงินกู้ธนาคารเช่นจะถูกกำหนดโดยดอกเบี้ยรายปี อัตราคิดลดที่นี้ สำหรับทุนตัวเลขนี้จะเท่ากับอัตราผลตอบแทนที่คาดว่าโดยเจ้าของหลักทรัพย์จากกองทุนชั่วคราวของตนสำหรับการใช้งานในสังคม

ค่าใช้จ่ายของแหล่งที่มาของตัวเอง

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - เป็นตัวบ่งชี้ที่คำนึงถึงหลักค่าใช้จ่ายของผู้ถือหุ้นที่ ในองค์กรใด ๆ มันเป็น ผู้ถือหุ้นที่ซื้อหลักทรัพย์โดยการลงทุนในกิจกรรมของสังคมของพวกเขา ในตอนท้ายของระยะเวลาการรายงานที่พวกเขาต้องการที่จะทำกำไร สำหรับในส่วนของกำไรสุทธิหลังหักภาษีนี้จะมีการกระจายระหว่างผู้เข้าร่วม อีกส่วนหนึ่งเป็นผู้กำกับที่พัฒนาของการผลิต

มากกว่าที่ บริษัท จะจ่ายเงินปันผลที่สูงกว่ามูลค่าตลาดของหุ้นของ บริษัท อย่างไรก็ตามการสนับสนุนเงินทุนในการพัฒนาตัวเองไม่มีองค์กรที่จะเสี่ยงต่อการตกอยู่เบื้องหลังในการพัฒนาเทคโนโลยีจากคู่แข่ง ในกรณีนี้แม้กระทั่งการจ่ายเงินปันผลสูงจะไม่เพิ่มมูลค่าของหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ ดังนั้นจึงเป็นเรื่องสำคัญที่จะต้องกำหนดขนาดที่เหมาะสมของการจัดหาเงินทุนของกองทุนทั้งหมด

ค่าใช้จ่ายของทรัพยากรภายในเป็นเรื่องยากที่จะตรวจสอบ ส่วนลดจะดำเนินการโดยคำนึงถึงการที่คาดว่าจะตอบแทนผู้ถือหุ้น มันไม่ควรจะน้อยกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม

ด้านการวิเคราะห์

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. ค่าใช้จ่ายของ WACC ทุนจะต้องถูกมองในแง่มุมของการตลาดหรืองบดุล หากองค์กรไม่ได้ดำเนินการค้าในหุ้นของตัวเองในตลาดหุ้นที่แสดงโดยดัชนีจะถูกคำนวณโดยวิธีที่สอง สำหรับข้อมูลทางบัญชีที่ใช้

หากองค์กรสร้างเงินทุนของตัวเองโดยการถือหุ้นในการค้าเสรีควรจะเห็นในรูปด้านของมูลค่าตลาดของตน การทำเช่นนี้นักวิเคราะห์คำนึงถึงผลของคำพูดที่ล่าสุด จำนวนหุ้นที่โดดเด่นคูณด้วยตัวเลขนี้ นี่คือราคาที่แท้จริงของหลักทรัพย์

หลักการเดียวกันนี้นำไปใช้กับทุกส่วนของพอร์ตการลงทุนหลักทรัพย์ขององค์กร

ตัวอย่าง

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. ในการกำหนดมูลค่า WACC ดัชนีก็เป็นสิ่งจำเป็นที่จะต้องพิจารณาวิธีการเช่นนี้ บริษัท สมมติดึงดูดสำหรับการทำงานที่มีต่อทรัพยากรทางการเงินรวมเป็นเงินทั้งสิ้น 3,450,000 รูเบิล มันเป็นสิ่งจำเป็นในการคำนวณดัชนีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุน นี้จะถูกนำเข้าบัญชีข้อมูลบางอย่างมากขึ้น

แหล่งเงินทุนของตัวเองใน บริษัท ที่มีความมุ่งมั่นในจำนวน 2.5 ล้านรูเบิล อัตราผลตอบแทนของพวกเขา (ตามราคาตลาด) เป็น 20%

ผู้ให้กู้ได้ให้ บริษัท เงินของพวกเขาในจำนวน 0,950,000 รูเบิล อัตราผลตอบแทนจากการลงทุนมันเป็นเรื่องเกี่ยวกับ 18% เมื่อใช้ค่าใช้จ่ายเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเมืองหลวงของ 0.19%

โครงการลงทุน

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - เป็นตัวบ่งชี้ที่ช่วยให้คุณในการคำนวณโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมสำหรับ บริษัท ที่ นักลงทุนที่กำลังมองหาการลงทุนเงินทุนส่วนเกินของพวกเขาในโครงการที่มีกำไรมากที่สุดที่มีความเสี่ยงน้อย ในส่วนของการระดมทุนของ บริษัท ฯ ของกิจกรรมเฉพาะทางทรัพยากรของตนเองช่วยเพิ่มความมั่นคง อย่างไรก็ตามองค์กรสูญเสียผลประโยชน์จากการใช้งานของแหล่งที่มาเพิ่มเติม ดังนั้นบางส่วนของเงินที่ยืมควรจะใช้โดย บริษัท สำหรับการพัฒนาอย่างยั่งยืน

นักลงทุนประเมินค่าใช้จ่ายเฉลี่ยของ บริษัท ฯ ถ่วงน้ำหนักของเงินทุนที่จะตรวจสอบว่ามีส่วนร่วม บริษัท ควรให้เงื่อนไขที่ดีที่สุดสำหรับผู้ให้กู้ หากตัวชี้วัดความมั่นคงได้เสื่อมโทรมเมื่อเวลาผ่านไปสะสมเป็นจำนวนมากของหนี้นักลงทุนจะไม่เห็นด้วยกับการดำเนินกิจกรรมดังกล่าวองค์กร ดังนั้นทางเลือกของโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมเป็นขั้นตอนสำคัญในการวางแผนเชิงกลยุทธ์และปัจจุบันของ บริษัท ใด ๆ

средневзвешенной стоимости финансовых источников. ทั้งหมดข้างต้นนำไปสู่ข้อสรุปว่า WACC - ตัวชี้วัดของค่าใช้จ่ายเฉลี่ยของแหล่งเงินทุน บนพื้นฐานนี้ตัดสินใจที่จะทำในโครงสร้างเงินทุนขององค์กร ในอัตราส่วนที่เหมาะสมอย่างมีนัยสำคัญสามารถเพิ่มผลกำไรของ บริษัท เจ้าของและนักลงทุน